12 Nuevas ofertas públicas iniciales a las que debe estar atento en 2020 y 2021

El mercado de oferta pública inicial (OPI) superó un mercado bajista vertiginoso en 2020 para recuperarse a niveles no vistos desde el auge de las punto-com. Pero todavía hay una larga lista de las próximas OPI en el 2020, y especialmente en el 2021, ya que una gran cantidad de empresas planean aprovechar Wall Street para obtener el capital que tanto necesitan.

¿Algunos de los aspectos más destacados del año? El operador de base de datos de empresa a empresa ZoomInfo (ZI) ayudó a abrir las compuertas en junio con su OPI de 8.200 millones de dólares. La firma de infraestructura en la nube Snowflake (SNOW) llegó a los mercados en septiembre, marcando la mayor oferta pública inicial de software con una valoración de 33.200 millones de dólares, una oferta que llamó la atención de Warren Buffett. Y en diciembre, Airbnb (ABNB) logró su gran éxito de recaudación, obteniendo $3,7 mil millones después de su precio de $68 por acción, muy por encima de su rango esperado.

Puede agradecer un repunte rápido y las tasas de interés bajísimas por rejuvenecer la marcha y el comercio de Wall Street. Pero hay otros factores en juego:

• La megatendencia de la transformación digital continúa impulsando a más empresas a los mercados públicos. Muchas empresas se dan cuenta de que para seguir siendo competitivas, deben adoptar tecnologías modernas como la computación en la nube, el análisis y la inteligencia artificial, y eso significa un mercado de OPI del sector tecnológico vibrante en 2020 y 2021.
• Además, los mercados de capital riesgo han estado llenos de efectivo durante la última década. Han gastado ese efectivo invirtiendo en miles de nuevas empresas, lo que les ha permitido escalar rápidamente. El siguiente paso lógico: la OPI, que proporciona aún más capital… y ofrece a los fundadores, empleados y capitalistas de riesgo una forma de sacar provecho.
• Gracias a los impulsos de empresas como la corredora en línea Robinhood, la negociación de acciones se ha vuelto gratuita (o mucho más barata) para la mayoría de los inversores. Eso ha ayudado a estimular un mayor número de inversores jóvenes que buscan oportunidades de alto crecimiento, como acciones de OPI.

A la luz de esto, parece una buena apuesta que el impulso continuará para las ofertas públicas iniciales.

Aquí, analizamos algunas de las próximas OPI más esperadas para 2021, así como las del resto de 2020.

Roblox

• Cronograma previsto: diciembre de 2020
• Valoración estimada de la OPI: $8 mil millones

La historia de las OPI de juegos en línea no ha sido buena. Solo mire las horribles actuaciones de compañías como Zynga (ZNGA), creador de FarmVille, y King Digital Entertainment, creador de la franquicia Candy Crush.

Pero Roblox es un poco diferente, es una plataforma de juegos en línea y un sistema de creación de juegos, y cree que puede contrarrestar esta tendencia. Se centra principalmente en los niños, por ejemplo; Aproximadamente una cuarta parte de los usuarios tiene menos de 9 años y el 29% tiene entre 9 y 12 años.

Y ha construido una plataforma que facilita que cualquiera pueda desarrollar un juego, lo que ha reducido el riesgo de depender de unos pocos títulos para tener éxito. La plataforma cuenta con más de 960.000 desarrolladores que han creado más de 18 millones de “experiencias”.

Actualmente, Roblox cuenta con más de 31,1 millones de usuarios activos diarios (DAU) en más de 180 países, y esos usuarios han pasado 22,2 mil millones de horas jugando juegos durante los últimos nueve meses.

Durante este mismo período, los ingresos aumentaron un 68% año tras año a $588,7 millones.

Roblox presentó recientemente su S-1, y parece que es probable que una OPI llegue a los mercados durante la primera quincena de diciembre. Las expectativas son una valoración de $8 mil millones, el doble de lo que valía Roblox en una ronda de financiación de la Serie G de febrero.

Wish

• Cronograma previsto: diciembre de 2020
• Valoración estimada de la OPI: $14 mil millones

Fundada en 2010, Wish es una aplicación de comercio electrónico para dispositivos móviles que actualmente tiene más de 100 millones de usuarios activos mensuales (MAU) en más de 100 países. Aproximadamente 500.000 comerciantes utilizan la aplicación para vender unos 150 millones de artículos.

La mayoría de los comerciantes tienen su sede en China debido a los precios competitivos y la larga historia de exportaciones. Sin embargo, Wish ha comenzado a diversificar esta base con nuevas aperturas en América del Norte, Europa y América Latina.

Los ingresos de Wish crecieron a un moderado 10% en 2019. Pero ha experimentado una aceleración en 2020 principalmente gracias al impacto del COVID-19. Las ventas han aumentado un 32% año tras año a $1,75 mil millones durante los primeros nueve meses de 2020.

Las pérdidas netas, sin embargo, siguen siendo altas en $176 millones en lo que va de 2020.

Wish obtuvo $300 millones en su financiamiento más reciente, una ronda de la Serie H en agosto de 2019 que fue liderada por General Atlantic. Esa recaudación de fondos valoró a Wish en $11,2 mil millones.

La compañía planea cotizar en la bolsa Nasdaq con el símbolo WISH. Es probable que la oferta se realice en diciembre.

Affirm

• Cronograma previsto: diciembre de 2020
• Valoración estimada de la OPI: N/A *

Max Levchin ya ha transformado la industria de servicios financieros cuando ayudó a cofundar la empresa que finalmente se convirtió en PayPal (PYPL) en la década de 1990. Pero hizo otro intento de interrumpir el espacio en 2013, esta vez enfrentándose a la industria tradicional de tarjetas de crédito, cuando fundó Affirm.

El objetivo de Levchin era crear una oferta que fuera muy transparente y que no tuviera multas ni recargos por mora. La tarjeta Affirm también se creó para permitir a los clientes desarrollar sus propios programas de pago así como pagos por cuotas.

La compañía ha atraído a más de 5,6 millones de usuarios y su base comercial incluye empresas como Walmart (WMT), Wayfair (W) e incluso Peloton Interactive (PTON).

Affirm ha recaudado 800 millones de dólares hasta la fecha, incluida una ronda de financiación de 2019 en la que los capitalistas de riesgo de primer nivel y las celebridades (como Ashton Kutcher) generaron por igual 300 millones de dólares.

Su crecimiento ha sido tórrido. En el año fiscal 2020, los ingresos aumentaron un 93% interanual a $509,5 millones, mientras que las pérdidas netas han seguido disminuyendo. En el trimestre más reciente, lo números rojos de la compañía de $15,3 millones fue menos de la mitad de los $30,8 millones en pérdidas del período del año anterior.

*No hay una estimación de valoración confiable disponible en este momento.

Bumble

• Cronograma previsto de la OPI: principios de 2021
• Valoración estimada de la OPI: de $6 mil millones a $8 mil millones

Bumble es una aplicación de redes sociales única que ofrece efectivamente tres experiencias. Está Bumble Date, una aplicación de citas al estilo de Tinder, pero en la que las mujeres son las únicas responsables de dar el primer paso para iniciar cualquier conexión. Pero también existe el “modo BFF”, que permite a las personas buscar amigos. Y también está Bumble Bizz, un sistema de redes similar al LinkedIn de Microsoft (MSFT).

“La razón principal por la que Bumble es tan popular es la experiencia de usuario cómoda e informal que ofrece, especialmente a las mujeres”, dice Eric Carrell, ingeniero de DevOps del proveedor de plataformas API RapidAPI. “Se sienten más seguros usando una aplicación que les permite dar el primer paso sin hacer pública la información para todos en la plataforma”.

Bumble ha llegado a más de 100 millones de usuarios en 2020 y monetiza a esos usuarios a través de publicidad, así como una opción de suscripción premium.

El multimillonario ruso Andrey Andreev (que ya era dueño de su propia aplicación de citas, Badoo) inicialmente se acercó a Wolfe para pedirle que creara una aplicación de citas, y le proporcionó $10 millones en fondos para que lo hiciera. Cinco años después, en 2019, Blackstone Group (BX) gastó $3 mil millones para una participación mayoritaria en Bumble, y Wolfe se mantuvo como CEO. Fue un movimiento inusual para el gigante del capital privado, que ha invertido principalmente en empresas tradicionales… pero tal vez Blackstone se dé cuenta de que necesita volverse más activo en el mundo digital.

“El mayor riesgo es, por supuesto, la competencia, a saber, Tinder”, dice David Drea, asesor financiero de Morgan Stanley Wealth Management. “Tinder es el mayor rival y tiene un nombre familiar más fuerte. Sin embargo, puedo ver que estos dos son el doblete del mundo de las citas en línea. Otras aplicaciones más pequeñas simplemente no pueden competir con sus dos modelos “.

AppLovin

• Cronograma previsto de la OPI: principios de 2021
• Valoración estimada de la OPI: N/A*

AppLovin es una rareza entre las próximas OPI. Eso no se debe a que esté en un negocio extraño o tenga una historia de fundador surrealista.

No, AppLovin se destaca porque es realmente rentable y lo ha sido desde su fundación en 2012.

En 2019, por ejemplo, solo aproximadamente una cuarta parte de las empresas que ejecutaron OPI obtuvieron ganancias. En 2018, ese número estaba más cerca del 20%. Pero a pesar de la capacidad de AppLovin para generar ganancias reales, la compañía aún ha recaudado cantidades sustanciales de capital. Por ejemplo, en 2018, KKR & Co. (KKR) anunció una inversión de $400 millones con una valoración de $2 mil millones.

AppLovin ha creado una amplia plataforma para ayudar a los desarrolladores de juegos a crear, administrar y monetizar sus aplicaciones. La compañía también ha creado su propio estudio de juegos, llamado Lion Studios.

“La compañía tiene tres productos centrales que intentan resolver los problemas comunes que enfrentan los desarrolladores de juegos: descubrimiento del juego, monetización y análisis adecuados”, dice Ben Feferman, CEO de Amuka Esports. “Si bien hay muchos competidores que están monetizando aplicaciones móviles, me gusta que se centren únicamente en los juegos”.

Actualmente, la compañía disfruta de 750 millones de usuarios activos diarios (DAU) y llega a más de 2 mil millones de dispositivos cada mes. Las perspectivas de crecimiento también son prometedoras. La consultora Altman Vilandrie & Company pronostica que el gasto en soluciones de desarrollo de juegos se expandirá de $12 mil millones en 2019 a $16 mil millones en 2025. El éxito de la OPI de Unity en septiembre de 2020, así como el éxito de las acciones de videojuegos en todos los ámbitos, también presagia cosas buenas para una OPI de AppLovin, que se espera en algún momento de 2021.

Instacart

• Cronograma previsto de la OPI: primer semestre de 2021
• Valoración estimada de la OPI: N/A*

En 2010, el fundador de Instacart, Apoorva Mehta, dejó su puesto como SDE de optimización de cumplimiento en Amazon.com (AMZN) para mudarse a San Francisco y comenzar su propia empresa. Y se topó con muchos obstáculos, probando 20 productos diferentes en vano.

Pero finalmente dio con algo prometedor: una red a pedido para entregar comestibles y otros productos. En el centro había una aplicación que conectaba a los contratistas, que hacían las compras, con los clientes.

La pandemia convirtió 2020 en un cambio de juego para Instacart. La aparición de COVID-19 ha estimulado a millones de personas a adoptar servicios de entrega basados en aplicaciones.

Instacart ha construido un sofisticado sistema de logística, que implica acuerdos con más de 400 minoristas que abarcan más de 30.000 tiendas. Esa red se traduce en un alcance de aproximadamente el 80% de los hogares estadounidenses y el 70% en Canadá.

Esa última ronda valora a la compañía en $17,7 mil millones. Entonces, si bien no hay una estimación precisa sobre la valoración de una OPI, la OPI de Instacart debería ser una de las más grandes de 2021.

ThoughtSpot

• Cronograma previsto de la OPI: otoño de 2021
• Valoración estimada de la OPI: N/A*

El fundador de ThoughtSpot, Ajeet Singh, ha ayudado a construir empresas de dos mil millones de dólares.

Singh cofundó la empresa de servicios e infraestructura en la nube Nutanix (NTNX), una empresa de aproximadamente 5.000 millones de dólares, en 2009. Creía que la computación en la nube sería una megatendencia y que las empresas necesitarían software de infraestructura a gran escala (y tenía razón). Nutanix finalmente se hizo pública en septiembre de 2016.

El mercado de la analítica ha tenido muchos acuerdos en los últimos años. Los aspectos más destacados incluyen la enorme compra de Tableau por $15,7 mil millones de Salesforce.com (CRM) en el verano de 2019, y la adquisición de Looker por $2,6 mil millones de Alphabet (GOOGL) aproximadamente en el mismo período de tiempo.

Si bien no hay estimaciones firmes sobre una posible valoración de la OPI de ThoughtSpot, su última ronda de financiación fue una Serie E en agosto de 2019 en la que recaudó $248 millones a una valoración de casi $2 mil millones.

Petco

• Cronograma previsto de la OPI: otoño de 2021
• Valoración estimada de la OPI: $6 mil millones

El minorista de mascotas Petco probablemente no tendrá el mismo entusiasmo que muchas de las ofertas de tecnología del próximo año. Pero sigue siendo una de las próximas OPI en las que los inversores deberían estar atentos, simplemente dada su sólida marca y su amplia presencia en más de 1.500 ubicaciones.

Al menos, debería ser un proceso sencillo. Petco está bastante familiarizado con la salida a bolsa, ya que lo ha hecho tres veces desde su fundación: en 1994, nuevamente en 2000 y nuevamente en 2002. Se espera la salida a bolsa número 4 en 2021.

Petco tiene algunos problemas molestos, como la presión general sobre la industria física de Amazon.com, pero también presiones específicas del minorista en línea de productos para mascotas Chewy (CHWY).

Los analistas estiman que la OPI de Petco alcanzaría una valoración de alrededor de $6 mil millones. A modo de comparación, Petco se hizo privada en 2015 en una transacción de $4.6 mil millones.

UiPath

• Cronograma previsto de la OPI: otoño de 2021
• Valoración estimada de la OPI: más de $15 mil millones

Daniel Dines creció en Rumania y finalmente se convirtió en un codificador superestrella en Microsoft desde 2001 hasta 2005. Pero lo que realmente quería hacer era construir su propia empresa, y lo hizo, una centrada en la construcción de tecnología para ayudar con la integración y la subcontratación.

Las cosas no salieron tan bien… durante años, de hecho. La competencia fue densa. Los márgenes eran escasos.

Pero en 2015, cambió el nombre de su empresa a UiPath junto con un pivote estratégico. Dines hizo todo lo posible por desarrollar una plataforma para la automatización de procesos robóticos (RPA), que ayuda a automatizar tediosos procesos y tareas comerciales. Este movimiento que cambió el juego provocó una aceleración del crecimiento.

Avance rápido hasta hoy, y UiPath es una empresa de $10,2 mil millones, basada en una ronda de $255 millones de recaudación de fondos de inversores de primer nivel, incluidos Accel, Coatue Management, Dragoneer Investment Group, Sequoia Capital y Tiger Global. Los ingresos están en camino de superar los $400 millones en 2020.

RPA ha resultado ser esencial para muchas grandes corporaciones. La tecnología tiene un rápido retorno de la inversión (ROI) y puede ser clave para la transformación digital de una empresa.

Según Reuters, UiPath está evaluando a los bancos de Wall Street para una oferta pública inicial, con una valoración estimada de más de $15 mil millones. Según sus sólidas métricas de crecimiento y su gran oportunidad de mercado, esta podría ser una de las próximas OPI más esperadas para 2021.

Oscar Health

• Cronograma previsto de la OPI: otoño de 2021
• Valoración estimada de la OPI: N/A*

Los orígenes de Oscar Health se remontan a 2012, cuando los compañeros de clase de negocios de Harvard Mario Schlosser, Kevin Nazemi y Josh Kushner (hermano de Jared Kushner) tuvieron la idea de crear un nuevo tipo de compañía de seguros de salud basada en tecnologías digitales de vanguardia. El momento también fue acertado, ya que Oscar Health se beneficiaría de la implementación de la Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio (ACA).

Oscar Health ha recaudado más de $1.5 mil millones desde su fundación. Este capital se utilizó para lanzar productos de seguros para familias, pequeñas empresas y personas con planes Medicare Advantage. La empresa también ha tenido éxito con su plataforma de telemedicina.

En general, Oscar Health cuenta con aproximadamente 420.000 miembros, que en conjunto han sido positivos sobre el servicio, lo que no es tarea fácil en este espacio. El Net Promoter Score de la compañía es 36, que se compara de manera extremadamente favorable en comparación con el promedio de la industria de -12 en la ACA.

Axios informó en septiembre que la empresa contrató bancos de suscripción de inversiones para ayudarla a prepararse para una oferta en el 2021.

Nextdoor

• Cronograma previsto de la OPI: 2021
• Valoración estimada de la oferta pública inicial: de $4 mil millones a $5 mil millones

Nextdoor, fundada en 2008, es una red social para su vecindario. Si bien el sitio le permite hacer conexiones, también es útil para enviar o recibir recomendaciones y referencias, organizar eventos y publicar alertas. Incluso puede vender artículos en la plataforma.

Nextdoor, que está disponible en 11 países en 268.000 vecindarios, que incluyen aproximadamente una cuarta parte de los hogares estadounidenses, fue fundada por varios empresarios de Silicon Valley que pudieron obtener rápidamente el respaldo de empresas como Shasta Ventures y Benchmark.

Se espera que Nextdoor, que ha recaudado $470 millones desde su fundación, llegue a los mercados en 2021 con una valoración de entre $4 mil millones y $5 mil millones.

Ascensus

• Cronograma previsto de la OPI: otoño de 2021
• Valoración estimada de la OPI: $3 mil millones

Ascensus es una de las empresas más antiguas en esta lista de próximas OPI para 2020 y 2021, y se lanzó en 1980 como The Barclay Group (que no debe confundirse con Barclays) para brindar servicios para el mercado 401 (k). Esto ocurrió justo cuando EE.UU. estaba a punto de realizar una transición masiva en la planificación de la jubilación, pasando de las pensiones a las opciones autodirigidas.

Desde entonces, Ascensus ha diversificado su negocio, principalmente a través de una agresiva estrategia de fusiones y adquisiciones. Además de un próspero negocio 401 (k), Ascensus también brinda servicios para fondos universitarios 529 y cuentas de ahorro para la salud (HSA). La compañía dice que tiene más de $327 mil millones en activos bajo administración, con más de 3.700 empleados y tiene una amplia distribución a través de una gran red de asesores financieros.

Ascensus ya ha contratado a los banqueros de Wall Street, Barclays y Goldman Sachs, para armar los documentos de la oferta. Se espera que un acuerdo alcance un valor de $3 mil millones y llegue a los mercados en algún momento de 2021.