¿Está el Bitcoin correlacionado con el S&P 500?

El Bitcoin ya se ha desprendido.

Desde el nacimiento de Bitcoin, los inversores han estado soñando con el día en que cotice sin relación con el mercado de valores.

Recientemente, el Bitcoin ha cotizado más como una acción tecnológica o más similar al S&P 500. Sin embargo, hay pruebas de que se trata más bien de una tendencia reciente y que el Bitcoin lleva bastante tiempo sin estar correlacionado con el mercado de valores.

El objetivo final de que el Bitcoin se desvincule del mercado de valores es que no sea susceptible de las políticas económicas que tan a menudo generan altibajos en las acciones. Además, si el Bitcoin cotiza al margen del mercado de valores, se considera casi como una insignia de orgullo por la progresión del Bitcoin desde un activo especulativo y volátil hasta un componente necesario para todas las carteras.

En las condiciones actuales del mercado, de subida de los tipos de interés y de aumento de la inflación, prácticamente todos los activos han sufrido un fuerte impacto. La mayor parte de las acciones han caído desde sus máximos, sobre todo las acciones tecnológicas.

Es razonable que el Bitcoin, considerado por muchos como una tecnología emergente, se enfrente a reducciones comparables.

Pero esto es sólo un fenómeno reciente. Hay pruebas emergentes de que el Bitcoin no está correlacionado con las acciones cuando la economía y el mercado de criptomonedas están en condiciones más fuertes.

Lo que dicen las cifras

La estadística de correlación se utiliza para evaluar si dos elementos están conectados positivamente (ambos suben), no están correlacionados (cotizan independientemente el uno del otro) o están correlacionados negativamente (uno sube y el otro baja). Un valor cercano a más 1 implica una correlación positiva, más cercano a 0 significa que no están correlacionados, y a medida que los valores se acercan a menos 1, los activos están asociados negativamente.

Una investigación de CoinDesk indicó que durante prácticamente todo el año 2021, el Bitcoin se mantuvo dentro de un rango de menos 0,2 a 0,2 en comparación con el S&P 500, el oro, la moneda estadounidense y los bonos. Una cifra entre el rango de menos 0,2 y 0,2 muestra que en su mayoría no están correlacionados.

Y otro dato de Blockchain Center, que sigue las fluctuaciones de los precios de las criptomonedas, indica que el Bitcoin estaba realmente descorrelacionado con el S&P 500 incluso más atrás, durante un periodo de casi dos años, de 2019 a 2021.

Pero las cosas han cambiado, y las circunstancias del mercado se están centrando menos en el crecimiento. Tanto el estudio de CoinDesk como las estadísticas de Blockchain Center revelan que el Bitcoin empezó a asociarse al S&P 500 en el cuarto trimestre de 2021. La correlación a 90 días entre ambos pasó de 0,2 (sin conexión significativa) a cerca de 0,6 (correlación muy buena) (correlación bastante fuerte).

A pesar de haber alcanzado un máximo de 17 meses de correlación con el S&P 500 este año, el Bitcoin tiene un historial demostrado de no estar correlacionado con las acciones. Cuando las circunstancias del mercado se vuelvan más seguras, el Bitcoin volverá a su ser normal y a operar sin correlación.

Los inversores deberían disfrutar de esta noticia. Aunque no es lo ideal en este momento, hay muchas pruebas de que Bitcoin ha seguido dando pasos para convertirse en un activo autónomo. El hecho de que ahora esté conectado a otros macroactivos no indica que no se haya disociado previamente. En tiempos como estos, cualquier activo con cierto grado de riesgo se ve gravemente afectado y, por tanto, conectado de alguna manera.

Algunos esperan que el Bitcoin pueda llegar a estar algún día conectado inversamente a las acciones. Esto implica que cotice de forma totalmente opuesta al mercado de valores. Cuando las acciones bajan o las condiciones económicas no son propicias para el crecimiento (es decir, alta inflación, aumento de los tipos de interés y similares), los inversores se precipitan hacia el Bitcoin en busca de seguridad. Dado que el mercado de valores normalmente sube con el tiempo, los inversores en Bitcoin no desearían correlaciones negativas todo el tiempo, sino sólo durante las caídas del mercado de valores.

Los inversores deberían tomarse los movimientos fuertemente conectados de las acciones tecnológicas con un grano de sal por el momento. Es probable que sólo sea cuestión de tiempo que el Bitcoin vuelva a una tendencia no correlacionada con otras criptodivisas.