El mayor productor de gas natural de Canadá ve las acciones dispararse a casi un 200%, impulsado por un raro auge en el sector

La congelación profunda que azotó América del Norte el mes pasado proporcionará un año excelente para el mayor productor de gas natural de Canadá, Tourmaline Oil Corp., un favorito del mercado de valores, que cree que las perspectivas para el gas están mejorando incluso en un clima más cálido.

Tourmaline aprovechó el vórtice polar en febrero, que arrasó con el clima ártico en Texas y otros estados del sur de EE.UU., vendiendo enormes volúmenes de gas natural que había almacenado cerca de San Francisco y Toronto para obtener lo que los analistas denominaron una “ganancia inesperada” en febrero.

La compañía reveló la semana pasada que había vendido 4 mil millones de pies cúbicos de gas natural que había almacenado en el centro de almacenamiento The Pacific Gas and Electric Company en el norte de California y en el centro de almacenamiento Dawn en el sur de Ontario antes del invierno.

En una llamada telefónica de ganancias del 10 de marzo, la compañía dijo que las ganancias netas aumentaron $629,2 millones en los tres meses que terminaron el 31 de diciembre, un aumento del 926 por ciento con respecto al mismo período del año pasado, debido a precios más altos y una fuerte demanda. La compañía también elevó su dividendo un 14 por ciento a 16 centavos.

Si bien el presidente y director ejecutivo de Tourmaline, Mike Rose, se negó a decir cuánto dinero ganó la compañía con sede en Calgary al liquidar su gas almacenado, los precios promedio de febrero de ambos centros indican que la compañía ganó más de $18 millones en ingresos adicionales en el trimestre actual.

Tourmaline es parte de un grupo de compañías de energía en el parche petrolero que están acumulando un “exceso de flujo de efectivo”, un término que describe el flujo de efectivo de las operaciones después de contabilizar el gasto de capital y los dividendos, según Peters & Co. El corredor de inversiones esperaba anteriormente que este exceso ascendiera a $10 mil millones, pero en marzo lo elevó a $22 mil millones, debido a los precios más altos y la creciente demanda. Otros miembros notables del grupo de exceso de flujo de efectivo son Canadian Natural Resources Ltd. (un importante productor de gas natural además de ser el mayor productor de arenas petrolíferas del país), EOG Resources Inc., Whitecap Resources Inc y PrairieSky Royalty Ltd.

En una entrevista con el Financial Post el martes, Rose dijo que su empresa pudo “aprovechar los precios más altos que se produjeron” porque la empresa ha diversificado los mercados a los que envía y almacena su gas.

“De los productores de gas norteamericanos de gran capitalización, probablemente accedemos a la mayor cantidad de mercados diferentes y hacemos ventas directas en todos ellos porque los acuerdos de transporte que tenemos son a largo plazo”, dijo Rose, agregando que Tourmaline mueve alrededor de 550 millones de pies cúbicos de gas natural por día a mercados fuera de Alberta y BC

A medida que las temperaturas en los estados del sur de EE.UU. cayeron por debajo de cero, los precios del gas natural en centros de energía como Oklahoma y Texas se dispararon a nuevos récords, excediendo brevemente los $200 por mcf.

Los precios al contado del gas natural subieron 400 veces por encima de su promedio en Oklahoma, 50 veces por encima de su promedio en Texas y 60 veces por encima de su promedio en Chicago durante la ola de frío, señaló el presidente y director ejecutivo de Peyto Exploration and Development Ltd., Darren Gee, en un informe del 4 de marzo. informar a los accionistas.

“Creo que nos preparamos mejor para la misma experiencia”, dijo Gee, y agregó que cree que el impulso hacia más energía renovable debe equilibrarse con un enfoque en la confiabilidad en todo el sistema energético porque la falta de confiabilidad en los sistemas energéticos de EE.UU. grandes picos de precios de las materias primas en febrero.

Cuando se le preguntó si Tourmaline comercializaría más de su gas en los mercados del sur de Estados Unidos, donde los precios al contado establecieron nuevos récords, Rose dijo que cree que los estados de la costa oeste y las provincias del oeste de Canadá ofrecen el mejor equilibrio de oferta y demanda en América del Norte.

“Creo que vamos a los mercados correctos”, dijo Rose, y agregó que alrededor de las tres cuartas partes de la producción de gas de la compañía se vende a los mercados de la costa oeste de EE.UU., incluidos PG&E en San Francisco, Malin en Oregon, Sumas en el estado de Washington. y en el oeste de Canadá en la estación 2 en Columbia Británica y AECO en Alberta.

Rose cree que esos mercados tienen el equilibrio de oferta y demanda más ajustado en América del Norte y los precios han mejorado en esos mercados durante el transcurso del año pasado.

En Alberta, la construcción del sistema Nova Gas Transmission Ltd. de TC Energy Corp. agregará 3,5 bcfd adicionales de capacidad de ductos al mercado. Además, Rose dijo que el cambio de la electricidad a carbón a gas natural está expandiendo la demanda de gas en la provincia, que él cree que será un “centro fuerte en el futuro previsible”.

“Aparte de febrero, no tuvimos un invierno particularmente frío, así que creo que el piso está mucho más alto que en años anteriores”, dijo Rose.

Las acciones de Tourmaline han subido un 196 por ciento en los últimos 12 meses a 24,25 dólares el miércoles. El rendimiento de las acciones del productor con sede en Calgary supera un aumento impresionante del 130% en el índice de energía con límite S&P/TSX durante el mismo período. Stifel FirstEnergy cree que las acciones de Tourmaline podrían alcanzar los $ 35,75, aún por debajo de su máximo histórico de $ 56,38 registrado en junio de 2014.

A pesar de dos recesiones de materias primas en menos de una década, Tourmaline se ha convertido en el mayor productor de gas natural de Canadá y, en los últimos meses, utilizó el efectivo que obtuvo de la escisión de activos en su oferta pública inicial de Topaz Energy Corp. valuada en $230,5 millones, para comprar hasta competidores, incluidos Jupiter Resources y Modern Resources. En total, la empresa adquirió cuatro empresas durante el año pasado.

Rose dijo que la compañía aún está considerando más adquisiciones, pero el aumento de los precios del gas natural está elevando las valoraciones de los posibles objetivos de fusiones y adquisiciones, lo que podría hacer que algunos acuerdos sean menos atractivos para la compañía. “Somos muy selectivos en lo que perseguimos”, dijo Rose.

En una presentación de la compañía en marzo, la compañía dijo que buscará un crecimiento de la producción orgánica de alrededor del 5 por ciento, “pero continuará agregando escala a través de adquisiciones acumulativas y, en última instancia, poseerá una mayor proporción de suministro, con un margen más alto, con más flujo de caja libre” que si perforara rápidamente nuestro propio inventario “.