Mis 5 mayores predicciones para el mercado de valores en abril.

El índice de volatilidad de S&P (VOLATILITYINDICES: ^ VIX), más comúnmente conocido como VIX, se encuentra en su valor más bajo desde que comenzó la pandemia. Pero no deje que eso le engañe haciéndole pensar que no hay nada más que navegar por delante. Vivimos en tiempos extraños y los inversores deben asegurarse de que las tendencias emergentes no los tomen desprevenidos a medida que avanzamos en abril. La inflación y las tasas de interés han superado a la pandemia como los riesgos bursátiles más destacados, según las encuestas.

Estas circunstancias poco comunes dan forma a mis cinco predicciones para los inversores que administrarán sus carteras de acciones en abril.

1. El mercado de bonos será influyente.

La inflación y las tasas de interés han superado al coronavirus como el mayor riesgo, según la encuesta mensual de administradores de activos del Bank of America. No es probable que la Fed suba las tasas, pero hay indicios de que los inversores en bonos no están completamente convencidos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro han subido poco a poco en las últimas semanas, impulsados principalmente por las crecientes señales de que la inflación podría ser alta en la segunda mitad de 2021.

Si en el segundo trimestre se informan cifras de inflación más altas de lo esperado y desempleo más bajo de lo esperado, podría obligar a la Fed a subir las tasas más rápidamente de lo que ha anunciado. Si eso sucede, es probable que el mercado de valores sufra volatilidad o incluso una recesión moderada. Los inversores en renta variable estarán atentos al mercado de bonos en busca de señales de advertencia. Asegúrese de que su cartera esté diseñada para ofrecer un crecimiento a largo plazo mientras gestiona la volatilidad a corto plazo.

2. La pandemia no se olvidará todavía.

De hecho, lo peor del daño puede estar en el espejo retrovisor, pero los inversores pueden haber sido demasiado rápidos para declarar la pandemia completa. Más vacunas, menos restricciones y muchos estadounidenses que regresan al trabajo son señales alentadoras. Sin embargo, el fervor del público por volver a la normalidad podría generar cierta incertidumbre.

En la última semana, hemos visto un aumento en el número de casos, hemos escuchado severas advertencias de los CDC y hemos leído sobre cierres en otros países. También hay rumores de que las nuevas cepas de coronavirus son resistentes a las principales vacunas. Esperemos que podamos tratar a los pacientes de forma segura al mismo tiempo que reabrimos las maltrechas industrias de viajes y hotelería, pero las condiciones actuales del mercado hacen que la situación sea más frágil si hay un contratiempo. Si los hospitales comienzan a llenarse demasiado rápido, o si las vacunas resultan menos efectivas de lo previsto, es muy probable que veamos un retroceso en el mercado de valores, especialmente en aquellas jugadas de recuperación como aerolíneas, minoristas tradicionales, hoteles, diversiones y cenas.

Siempre que COVID-19 amenace con llevar a las personas a hospitales a tasas que el sistema de salud no está preparado para manejar, es un riesgo de inversión que debe ser monitoreado.

3. El valor frente al crecimiento seguirá siendo un tema importante.

En marzo, hubo una clara discrepancia en el rendimiento de las acciones de crecimiento frente a las de valor. Incluso se movieron a la inversa en algunos días de negociación. Como se indicó anteriormente, es difícil saber exactamente cómo cambiará la política monetaria en los próximos años. No sabemos muy bien cuándo la pandemia dejará de ser un problema y es difícil saber dónde nos encontramos en el ciclo del mercado. Como tal, es muy probable que sigamos viendo alguna divergencia entre las acciones de valor y las de crecimiento. Con toda la incertidumbre arremolinándose, cada uno podría parecer tener la ventaja a veces en abril.

Espero que el valor y el crecimiento continúen recibiendo atención este mes, y sería prudente tener algo de cada uno en su cartera de acciones para asegurarse de obtener ganancias independientemente del resultado.

4. Midstream Energy representa una oportunidad.

Los precios del petróleo crudo han mejorado constantemente hasta los niveles anteriores a la recesión. Después del caos del año pasado en el sector energético, algunas empresas podrían necesitar precios de la energía aún más altos para restaurar una salud financiera óptima. No obstante, las valoraciones en todo el sector siguen apareciendo con un descuento tanto de otras industrias como de los valores históricos.

En particular, existen enormes rendimientos de dividendos en las acciones de midstream. Estas empresas no dependen tanto de los precios del petróleo crudo o de los productos refinados, y tienden a tener flujos de efectivo predecibles siempre que el volumen de petróleo y gas transportado sea normal. Además, muchos de ellos están organizados como sociedades limitadas maestras (MLP), que están obligadas a distribuir una parte importante de las ganancias a los accionistas.

Los resultados del cuarto trimestre sugieren una recuperación para varios de los principales MLP de midstream, pero sus rendimientos aún implican un riesgo operativo importante. Si el sector energético puede permanecer estable, entonces las MLP intermedias deberían generar ingresos por dividendos fantásticos. Los precios de las acciones también deberían aumentar sustancialmente si los rendimientos se igualan con otros sectores.

5. La locura de SPAC se enfría.

Los SPAC se han vuelto muy populares durante el último año o dos, y el volumen de ellos que se enumeran en lo que va del año está superando cualquier récord anterior. Los inversores también estaban ansiosos por involucrarse, y los SPAC que aún no habían desplegado su capital estaban superando al mercado por un margen significativo durante el fervor de las acciones de crecimiento del año pasado. Los inversores se apresuraron a comprar empresas incluso antes de que se revelara la identidad de esas empresas.

Debe esperar que la cantidad de SPAC enumerados en los intercambios continúe aumentando. Sin embargo, la rotación de las acciones de crecimiento agresivo, junto con la competencia del exceso de alternativas de SPAC, debería presionar a la baja los rendimientos entre el momento de cotización y la eventual adquisición de un negocio operativo.

El rendimiento de SPAC podría muy bien seguir siendo excelente. Sin embargo, el optimismo desenfrenado ya parece haberse desvanecido, si observamos el desempeño del SPAC y el ETF de nueva emisión (NYSEMKTS: SPCX). Si va a utilizar SPAC para superar al mercado en abril, es posible que tenga que trabajar un poco más para identificar a los ganadores en lugar de confiar ciegamente en la clase de activos en su conjunto.