Por qué el fuerte crecimiento de la bolsa de valores a partir de los valores mínimos de marcha es más firme de lo que podría parecer, según un director de economía de Wall Street
Valores cíclicos y de mediana capitalización no obtienen el crédito que les corresponde por la rápida expansión del mercado, dice James Paulsen, el jefe de inversiones de The Leuthold Group, dijo el viernes.
Es innegable que los gigantes mundiales de la tecnología han tenido un papel determinante en la subida de los números de los principales índices mundiales. La afluencia de mega-capsulas alcanzó los valores de la era puntocom, y su mejor rendimiento convirtió al Nasdaq en ser el primer índice más importante en borrar todas sus pérdidas inducidas por el pandémico. Un grupo de estrategas alertó sobre la formación la burbuja en el medio ambiente y que la ventaja en el rally duradero era muy débil.
Pero algunos indicadores sugieren que las fuerzas motrices del Bull Market son más heterogéneas que las de los colosos de la informática. Los sectores cíclicos están a la estela del S&P 500 en torno a un 5% en peso del mercado, sin embargo, se han restablecido completamente del mínimo de marzo de este año y ahora han superado el punto se comparación en peso, señaló Paulsen.
“Los ciclistas no han hecho tan buenas migas como las FAANG – muy pocas acciones lo han hicieron – pero en relativa a ellas, han encabezado el mercado tras el mínimo de marzo, ya que han anunciado un mejor rendimiento desde agosto, y ahora están sobrepasando al año hasta ahora”, añadió.
Los títulos de pequeña capitalización también han tenido un papel subestimado. En la actualidad, el S&P 600, un reconocido índice de las acciones de pequeña capitalización, continúa por detrás del S&P 500 en más un 16% en función de la ponderación del mercado. Sin obstante, la divergencia de desempeño se reducirá a un 8% cuando se lo considere sobre una bases de equilibrio.
Aunque los inversores las han ignorado en buena medida, a las pequeñas empresas “les ha resultado mucho mas fácil en estos meses” de que lo previsto en los altos índices técnicos, dijo Paulsen.
Los grandes beneficios de los colosos de la tecnología ” han distorsionado diversas señales habituales del mercado” y han impactado de manera potencial en las opiniones de aquellos inversores con respecto al mercado, dijo. Los desempeños cíclicos o de pequeña cuantía han sido “más favorables de lo que muchos piensan”, y la continua consolidación de la economía puede hacer que las valores ignorados suban aún más.
